菲律賓衛生部公布最新新冠疫情數據，當地時間2021年6月20日單日新增確診5803例、新增治愈7652例、新增死亡84例。數據顯示，菲律賓確診人數自4月來持續增長，每日新增確診人數長期超過5000，目前菲律賓政府仍然實施強制戴口罩政策，但總體形勢不容樂觀。國內疫苗完全接種疫苗的人僅相當于總人口的1.96%。嚴峻的感染情況和民眾接種疫苗的不配合使菲律賓一度陷入混亂，菲律賓經濟發展困難重重。
在此背景下，世界銀行于本月初將菲律賓2021年GDP增長預期從此前的6%-7%下調至4.7%。據報道，世界銀行認為“菲律賓的前景面臨一系列重大下行風險，包括新冠肺炎變異病毒導致感染重新抬頭和流動性限制延長”。
世界銀行還將菲律賓2022年和2023年的經濟增長預期分別下調至5.9%和6.0%，低于3月份預期的6.3%和6.2%，這也是除去2020新冠疫情影響下首次預估經濟增長低于6%。
數據來源：鋼聯數據
菲律賓近年來大力發展基建，吸引外資進行鋼廠建設，旨在在2030年實現鋼鐵自給自足。2020年，受新冠疫情影響，菲律賓經濟增長斷崖式下跌接近10%，2021年經濟有所回暖，但疫情再次爆發對菲律賓經濟影響較大，鋼鐵行業也隨之受到影響。
筆者認為，從目前的經濟狀況和菲律賓發展預期來看，菲律賓鋼鐵行業產能釋放空間大，但其自給自足之路任重道遠。
一、基建急需發展 鋼鐵需求較大
自2015年起，菲律賓經濟以6%的增長率穩步增長，尤其在2016年，菲律賓經濟增長率達到6.8%，領先東南亞其他國家。2019年，菲律賓GDP構成中，農業、工業和服務業占比分別為8.3%、30.3%、61.4%，菲律賓經濟發展主要依賴第三產業。
數據來源：鋼聯數據
然而，菲律賓基礎設施建設，尤其是公路鐵路運輸，遠不及東南亞其他主要國家。交通與物流成本無形中制約了菲律賓的經濟發展和產業升級，菲律賓和東南亞其他國家相比國際競爭力處于劣勢。
數據來源：鋼聯數據
數據來源：中國商務部
基礎設施的完善是菲律賓產業轉型的必要條件，在過去幾十年，菲律賓基礎設施投資金額不到國內生產總值的5%。菲律賓基礎設施較差，也意味著建筑業發展前景廣闊。
2017年4月，菲律賓總統杜特爾特上臺之后，頒布了一項新政：名為“Build，Build，Build！”的大規?；A設施投資計劃，又稱“大建特建”計劃，該計劃在六年內投資8.4萬億比索（約合1.16萬億元人民幣），在全國進行基礎設施建設。設項目涵蓋道路、橋梁、機場、鐵路、港口、防洪設施等多個領域。目前有多家中國企業參與菲律賓基礎設施建設項目。2019年菲政府基礎設施領域支出達到8817億比索，較2018年增長9.7%。預計將有21個項目與2022年完成。
菲律賓房地產市場也在急速發展之中，住房呈現供不應求狀態。自上世界50年代起至今，菲律賓人口幾乎呈現線性增長，2020年人口數量約1.1億，世界人口排名第12位，其中菲律賓首都馬尼拉人口大約2400萬。
數據來源：中國商務部
可以將菲律賓首都馬尼拉和中國上海進行類比，兩座城市均有2400萬的常住人口，馬尼拉面積只有638平方公里，相當于上海的十分之一，但人口密度接近上海的十倍。上海目前的住宅量大約738萬套，而馬尼拉僅僅為37萬套，由此可見馬尼拉住房缺口大約有600萬套。600萬套的住房缺口，以菲律賓現在的建設速度，考慮到建設速度的增長，也至少需要60年才能夠補充。
由此可見，無論是基礎建設或是房地產都還需要大力發展。值得注意的是，菲律賓建筑業的發展離不開大量外資支持。自2005年以來，菲律賓接收的海外投資保持在57億美元以上，2017年達到100億美元的高峰，其中超過三分之一用于建筑業。菲律賓的“大建特建”計劃與中國的“一帶一路”倡議不謀而合，中國目前已成為菲律賓主要的外資來源，中菲也簽署大量協議，其中三分之一為基礎設施建設項目。
綜合來看，菲律賓建筑業發展需求強勁，且對外資需求較大。
數據來源：鋼聯數據
二、國內產能不足 投資充滿機遇
菲律賓存在客觀的建筑行業發展需求，加之總統杜特爾特“大建特建”計劃在國內如火如荼開展，菲律賓鋼鐵需求迅速增長。2015年菲律賓鋼鐵表觀消費約876萬噸，2017年達到982萬噸，2019年超過1000萬噸，預計2021年會持續增長。
數據來源：菲律賓鋼鐵協會
然而，菲律賓鋼鐵需求持續增長，但國內鋼鐵產能遠不足以供應。
菲律賓地處環太平洋火山地震帶，其特殊的地質構造和地理環境帶來了豐富的礦產資源。除銅、金、銀、鐵、鉻、鎳等有色金屬外，該國鐵礦石探明儲量約為3.2億噸，主要為磁鐵礦、磁黃鐵礦。但菲律賓的工業不發達，鋼鐵、冶金、機器制造等重型工業很少，生產能力和技術水平在世界上處于落后地位，國內缺乏大規模的冶煉工業，因此即使坐擁豐富的礦產資源，菲律賓鋼鐵產能依然處于低位。
據菲律賓鋼鐵協會數據，菲律賓國內鋼廠約10家，近10年無較大變化。2015年菲律賓粗鋼產量97萬噸，2015年至2019年產能逐年增長，2019年達到192萬噸，僅滿足大約20%需求，菲律賓自身遠不足以供應國內鋼鐵需求。
數據來源：菲律賓鋼鐵協會
由于國內鋼材供應不足，菲律賓鋼材主要依賴進口，主要來源國包括中國，韓國，俄羅斯等。長期以來，菲律賓進口鋼鐵占比鋼鐵消費80%，2018年菲律賓鋼鐵進口量達到900萬噸，約占表觀消費的90%，2019年鋼鐵進口約721萬噸，也達到表觀消費的70%?？梢哉f菲律賓鋼鐵幾乎完全依賴進口。
數據來源：菲律賓鋼鐵協會
其中，菲律賓主要進口鋼材半成品，扁平材，長材。根據菲律賓海關數據，2018年進口的鋼材產品中，半成品鋼材為340萬噸，占總進口量的37%；扁平材300萬噸，占33%；長材占24%。
長期來看，菲律賓長材和扁平材需求持續增長。根據菲律賓鋼協數據，2020年，菲律賓扁平材進口約492萬噸，之后預計保持9.8%的年增長率，預計2025年扁平材需求為730萬噸，約為2020年1.5倍。2020年菲律賓長材進口約580萬噸，之后預計保持5%的年增長率，預計2025年為7000萬噸，較2020年增長約18%。
數據來源：菲律賓鋼鐵協會
由于菲律賓國內鋼廠較少，產能供應不足，持續增長的鋼材需求長期依賴于進口，這一方面刺激菲律賓本地鋼廠積極擴產，另一方面也為外資在菲律賓投資建廠創造了機會。
菲律賓國內三大鋼鐵巨頭之一的亞洲鋼鐵計劃投資250億元建設三個綜合鋼廠，預計增加產能920萬噸；菲律賓Capitol鋼鐵公司計劃投產一臺年產能50萬噸的棒線材軋機。海外投資方面，中國河鋼與亞洲鋼鐵合作建設“菲律賓鋼鐵項目”，總投資約44億美元，預計增加800萬年產能；中國攀華集團計劃在菲律賓建設綜合型鋼廠，預計增加年產能1000萬噸。若投資計劃順利完成，菲律賓在近五年內年產能有望增加至約2700萬噸，預期可以基本滿足國內需求。
數據來源：網絡
2020年，國際知名調研公司CEOWORLD“2020年全球最值得投資的國家”報告中，菲律賓排名第七，在東南亞國家中僅次于印度尼西亞，預計外資流入會帶動更多鋼鐵產能投資。
綜合來看，菲律賓鋼鐵行業投資優勢多，前景大，有以下幾點優勢：
第一，客觀鋼鐵需求與嚴重不足的產能相矛盾，工業技術落后，對外資需求大。
第二, 空運海運便利，為進出口貿易創造良好條件。
第三，人力資源優勢明顯。菲律賓擁有數量眾多、成本低、受過教育、懂英語的勞動力。80%的國民熟練使用英語，識字率達到94.6%，在亞洲地區名列前茅。
第四，內需旺盛。居民消費意愿強烈，私人消費占GDP的近70%。經濟發展潛力大。
三、疫情增加不確定性 鋼材自給自足任重道遠
國內鋼廠的擴產計劃和海外投資為菲律賓實現自給自足的“鋼鐵夢”提供極大動力，然而由于新冠疫情的影響，菲律賓2020年經濟受到重挫，2021年增長預期下調，這無疑影響菲律賓鋼廠產能擴充計劃的進行。
去年10月，受新冠疫情流行造成的不利經濟形勢影響，菲律賓亞洲鋼鐵公司推遲了大部分項目的建設，目前項目重啟時間仍不確定，據了解，公司將在疫情穩定后根據經濟形勢重新規劃時間表。除了疫情造成的不確定性，在菲律賓投資本身存在一些復雜因素，這些因素也導致外資進入后，項目開展慢的情況，主要不利因素如下：
第一，對外資限制嚴格。在外資股權占比、投資產業類型和土地交易方面都有比較嚴格的限制規定。
第二，政府行政效率不高。在菲律賓辦事手續繁瑣，辦理企業開業登記平均需要80天，海關通關時間長。
第三，企業運營成本較高。菲律賓稅種多，稅率高，稅負較重，稅務審計周期長。電價高昂，位居全球前列，干凈的淡水資源供應不足，水泥等原材料存在壟斷現象。
第四，菲律賓基礎設施建設整體比較落后，公路、鐵路、機場和港口等都急需擴容或升級。物流成本高，耗時長。項目建設技術落后，實施效率低等。
四、總結：
總體來看，菲律賓基礎設施和房地產發展前景廣闊，鋼鐵行業充滿機遇，產能釋放潛力較大。但在疫情的影響之下，國內經濟發展不及預期，部分產能擴充項目實施被迫中斷，國內產能短期難以補足。
據菲律賓商務部2013年發布的國家發展計劃，菲律賓目標是在2030年之前實現鋼材的自給自足，使鋼材供應量達到表觀消費量的70%，但是在目前供需雙增且產能未按照預期釋放的情況下，菲律賓“鋼鐵夢”的實現還任重道遠。
